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叶燕武:伊朗制裁落地 原油风浪再起?|原油|伊朗|油价 - 市场

来源:未知 作者:admin 人气: 发布时间:2018-10-26
摘要:文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号yeyanwu2016)专栏作家 叶燕武 要点: l 上次伊朗制裁重挫伊朗石油行业,伊朗原油产量快速下滑80万桶/天,原油出口量在2015年降幅达145.6万桶/天。

文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号yeyanwu2016)专栏作家 叶燕武

要点:

l  上次伊朗制裁重挫伊朗石油行业,伊朗原油产量快速下滑80万桶/天,原油出口量在2015年降幅达145.6万桶/天。

l  5月8日,美国总统特朗普宣布美国单方面退出伊核协议,将在11月4号针对伊朗能源行业进行制裁。伊朗9月份原油出口160万桶/天,较4月份高点下滑90万桶/天。

l 考虑到沙特承诺仍有50万桶的增产空间,OPEC完全能够弥补伊朗和委内瑞拉供应的下降,四季度油价大幅飙升的概率降低。

l  当前原油市场处于供需平衡状态,但由于OPEC闲置产能的不断下降,当前的油市平衡更加脆弱,油价波动率加大。四季度来看,在不出现极端情况下(伊朗原油出口降至零),云浮财经娱乐新闻网 油价中枢略微上移,Brent大概率维持75-85美元/桶区间震荡。

一、上次伊朗制裁回顾

1978年伊朗爆发伊斯兰革命,推翻新梅的巴列维王朝,自此以后美国和伊朗关系一直处于紧张状态。2011年欧美针对伊朗核活动对伊朗石油化工行业进行制裁,对伊朗原油全面禁运。其中美国全面封杀伊朗原油贸易结算系统、禁止相关融资和保险服务,欧盟从2012年1月23日禁止成员国从伊朗进口原油,亚洲的进口量明显下降,韩国进口量降至零。

2015年7月14日,伊朗与伊核问题六国(美国、英国、法国、德国、中国、俄罗斯)签署伊核协议(JCPOA)。主要内容为伊朗承诺遵守《不扩散核武器条约》,在伊朗放弃核活动的前提下,解除对其制裁。美国前总统奥巴马于2016年1月签署行政命令正式取消对伊朗制裁,至此伊朗制裁全面解除。

在2012年对伊朗制裁升级之前,伊朗原油产量维持在360万桶/天,出口量维持在250万桶/天。制裁期间伊朗的原油产量和出口量大幅减少。2012年1月伊朗产量为345.6万桶/天,7月全面制裁以后伊朗产量快速降至270万桶/天,降幅达80万桶/天,相比于2007年历史产量峰值降幅达130万桶/天。出口量同样降幅明显,2011年伊朗每天出口原油253.7万桶,2012年环比下降43.5万桶/至210.2万桶/天,2015进一步降至108.1万桶/天,降幅达145.6万桶/天。

制裁结束后,伊朗原油产量和出口量快速恢复。伊朗原油产量在2016年开始快速增长,2016年6月份原油产量已经增至360万桶以上水平。2017年以后随着OPEC减产协议的执行,伊朗产量在快速增长之后维持在380万桶/天左右(OPEC与2017年1月开始执行减产协议,伊朗限产目标为379.7万桶/天)。伊朗原油出口量在2015年降至低点108.1万桶/天,2016年出口量增加84万桶至192万桶/天,2017年进一步增加至213.9万桶/天。

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